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　　最近，中国资金正源源不断地涌向越南，并在当地建立供应链。今年 8 月，比亚迪宣布在越南投入 1.44 亿美元，以扩张当地的 iPad 组装厂。今年前 11 个月，包括天合光能、昊华轮胎、雅迪、京东方、立讯精密等，从生产新能源光伏、汽车零部件，到更贴近消费者的电视、耳机的中国公司，都宣布了对越南的投资。

　　据越南外国投资局统计，今年以来对越南的直接投资批准额比去年同期增加了 15%，达到 288 亿美元。其中，来自中国的投资为上年同期的约 2 倍，达到 83 亿美元，占到近三成。

　　2012 年，中国对越南的直接外国投资约 3.5 亿美元，之后的几年也只是在 3 亿至 5 亿美元间浮动。而且仍由国有企业为主导，主要投资当地的基础设施和矿场等资源型项目；民企则将少量的纺织业等附加值低、劳动密集型产业放在越南。整体来说，产业投资规模较小。

　　中国的投资在 2018 年加速。当时，特朗普将从中国进口商品的关税由不到 5% 提升至近 20%。拜登政府则在此基础上，又通过《通胀削减法案》等产业政策，再加上疫情期间对供应链造成的扰动，企业加速在不同地区布局建厂，中国企业也不例外。

　　疫情成了最新的催化剂。因为居家办公的原因，美国家庭近三年家具购买量翻了一倍，但因为关税的原因，中国在美国家具进口中的份额由六成下降至四成，而越南对美出口份额则翻了一番、至近 20%。中国家具企业只能通过在当地建厂，规避美国关税。

　　这一趋势也能从中越贸易数据中得到验证。据智库彼得森国际经济研究所（PIIE）统计，中国在越南进口制成品的比例，由 2010 年的 30% 上升至现在的 43%，而中间品占比最高，达到近七成。通过将中间品出口至越南，在当地组装好再卖到欧美去。

　　另一方面，尽管近年来越南的劳动力成本也在不断上升，但相比中国工人仍具有较大优势。据估计，2020 年越南的制造业人工成本每小时约 3 美元，中国大约是其两倍，约 6.50 美元 / 小时。加上物流、产业园等基础设施相对优势的边际变化，越南在世界银行发布的营商环境排名也由 10 年前 100 名上升至 70 名。

　　据 Statista 数据，中国在越南的直接外国投资（FDI）已从 2012 年的 3.5 亿美元增长至 2021 年最高的 22 亿美元。中国企业在当地投资结构也早已发生变化。随着中国在附加值阶梯上不断进步，逐渐放弃其在低端制造业的部分主导地位。中企在越投资已由纺织、基础设施和能源资源行业，转变为包括电子消费品、汽车、家具等一系列更广泛的行业。

　　不单是越南，随着越来越多拥有供应链话语权的企业，在马来西亚、菲律宾、泰国、印度等地布局。除了组装厂以外，跨国企业开始选择将部分电子零组件、半导体等上下游，存在着承接和中国相当体量的可能性。

　　东盟还拥有更年轻的人口。2023 年，东盟的总人口 6.8 亿，比欧盟还多 1 亿，占全球的 8%；人口结构更年轻，年龄中位数是 30.2 岁。15 至 64 岁群体中的劳动年龄人口到 2020 年时达 60.0%，这一比例还将继续提高。作为对比，中国劳动年龄人口占比更有优势（69%），但这一优势将随着年龄中位数的升高（38.4 岁）而逐渐消退。（实习生林洪升）