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　　2月12日，智谱官宣上线；小米开源首代机器人VLA大模型；豆包视频生成模型Seedance 2.0上线日，科大讯飞正式发布星火X2大模型；蚂蚁集团开源发布全模态大模型 Ming-Flash-Omni 2.0。

　　2月10日，阿里千问推出新一代图像生成基础模型Qwen-Image-2.0。

　　除了确定上线和更新的大模型外，一些预发布的也都坐不住了，急不可耐的提前披露信息。

　　消息称，MiniMaxM2.5模型即将近日正式上线，目前该模型已在海外MiniMaxAgent产品进行内测。

　　据可靠信源向亿欧披露，字节跳动豆包大模型2.0也定于2月14日正式发布。

　　事发于2月9日前后，全球模型服务平台OpenRouter上架了一款名为“Pony Alpha”的神秘模型，随着搜索量暴增，该模型迅速在24小时内登顶平台热度榜首，引发开发者社区高度关注。

　　OpenRouter官方将其描述为“前沿基础模型”，在编程、智能体工作流、推理及角色扮演方面表现强劲，行业基于“Pony”与马年的关系猜测，该款模型或为DeepSeek-V4或智谱GLM新模型。

　　2月9日，智谱港股高开，伴随着“故事的神秘感”，媒体的不断发酵，小道消息满天飞，最终引发为二级市场的亢奋，当日大模型、AI应用方向午后拉升，智谱当日收涨36.22%。

　　2月10日，有媒体披露称，OpenRouter合作方Kilo Code透露，Pony Alpha是“某个全球实验室最受欢迎的开源模型的专项进化版”。第一财经发文提及，“智谱目前有相关保密项目在推进中，该神秘模型，是智谱即将发布新一代模型GLM-5。”

　　事发第二日，智谱股价再创新高，市值一度突破1500亿港元，截止收市智谱收涨14.81%。

　　2月11日，智谱官方向媒体确认称，“Pony Alpha”就是智谱新模型GLM-5，并表示新模型已在chat.z.ai平台上线。

　　2月12日，一大早，智谱官方连发两篇推文，正式官宣两件大事：一是上线；二是发布GLM Coding Plan涨价函。

　　短短四天时间，智谱股价从203.3港元暴涨至402.8港元，涨幅98.13%，股价几乎翻倍，市值亦暴增近890亿港元，总市值达到1795.86亿港元。12日盘中智谱股价最高摸顶到443港元，若按此计算，4天涨幅达117.9%。

　　纵观上面4日时间线，不难发现，智谱在自己发布开源GLM-5的最佳档口，在市场情绪最高点，迫不及待的“涨价了”，而且是“即日生效”，一天都等不了。

　　不管是有意还是无心，近4日市场表现结果对于智谱来讲，绝对是“春节最大的礼包”。

　　1、关于开源GLM-5。这是智谱最新一代旗舰模型，在Coding与Agent能力上，GLM-5取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务。

　　2、关于涨价。智谱解释称，“由于市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升。为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司同步加大算力与模型优化投入，产品能力持续升级。基于实际使用情况与资源投入变化，公司决定对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整。调整内容如下：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起；已订阅用户价格保持不变。生效时间：2026年2月12日。”

　　总结来看，智谱大模型表现的越优秀，烧的Token越多，背后的亏损可能越大，涨价的紧迫性就越高。

　　在没上市之前，大模型企业可以低价抢客户、抢市场、跑流水、抢融资。只要融资能覆盖亏损，挂不了就都不是大事。

　　但一旦上市后，企业就不得不为财报三张表（资产负债表、利润表和现金流量表）焦虑。

　　在新股招股期间，智谱孖展总额1977.17亿元，实际孖展倍数909.41倍。MiniMax孖展总额总额2836.49亿元，实际孖展倍数1351.77倍（数据来源TradeGo）。

　　上市首日，智谱获1159.46倍公开发售认购，但K线并没有按照所有人预期的那样直冲云霄，甚至盘中一度跌破发行价，让投资人捏一把冷汗，这对于头顶“大模型第一股”的智谱来讲，显然太没面子了。上市首日，智谱仅涨13.17%。

　　虽然被抢走了大模型第一股的桂冠，但MiniMax丝毫不惧。不管是孖展给出的积极信号，还是上市首日获得1837.17倍公开发售认购，都让投资人心里更有底。上市首日，MiniMax暴涨109.09%。

　　尤其在港股市场，投资人更看重企业是否有清晰的盈利路径、健康的现金流，以及股票是否便宜。

　　此前有投资人评论称，之所以更看好MiniMax，最简单的逻辑就是MiniMax亏损显现出收窄迹象，而且截至2025年9月30日，账上有超11亿美元现金储备，可支持超50个月运营。

　　反观智谱，仅2025年上半年净亏损高达‌23.58亿元，平均每个月要亏近4个亿。更棘手的是，智谱的现金及现金等价物只剩下了25.52亿元。按每个月亏损近4亿来估算，智谱的现金流只能支撑6-7个月左右。

　　看到这里，相信大家能理解智谱的涨价逻辑了。智谱不仅立刻涨价，而且涨价的幅度还很高——整体涨幅自30%起。

　　毕竟刚上市，如果这时候增发或做战略配售，必然引发市场对于公司治理的质疑。如果一旦新股东（尤其是战略投资者）入局，可能对公司战略和业绩提出更高要求。

　　所以，智谱当下通过融资的手段缓解现金流，一定会打击市场情绪，甚至可能引发投资人对整个行业“圈钱”的担忧。

　　还得表扬下智谱，不管怎么样，毕竟选择了自己努力挣钱养自己。眼下多挣钱的办法就是涨价。

　　毕竟，涨价重点还是针对新签客户。如果这些新客户认可智谱，那自然双赢。如果客户觉得定价高不签约，至少智谱不用向此前一样亏钱讨好客户，减少亏损的速度和幅度。

　　为什么不能对老客户涨价，一是合同信誉，二是老客户可是智谱的基本盘，不能伤筋动骨。

　　2月初，Anthropic（由前OpenAI核心成员成立，聚焦于‌企业级市场‌的人工智能安全和研究公司，其旗舰产品是‌“Claude”大语言模型家族‌）为其Claude Cowork智能助手推出了一系列插件，旨在实现法律、销售、市场营销和数据分析等领域的任务自动化。

　　Anthropic此举一出，立刻引发了全球股市动荡，不断引发“惊人”舆论。

　　Claude Cowork发布后，全球软件股引发抛售潮。“至暗时刻”、“软件世界大熔断”、“软件股被血洗”，这些“耸人”词汇成为媒体对该事件的评价。

　　更具代表的是美股科技巨头近期的表现。不管是英伟达、微软、谷歌还是Meat都在震荡或下跌中。最惨的是甲骨文，从2025年Q4以来，股价已腰斩。

　　AI时代，“躺平”的苹果常被唾沫星子淹没，但这次反而躺赢了。最近市值刚刚超越谷歌，重回4万亿美金俱乐部。就这么魔幻。

　　市场两边吵翻的背后，其实是投资人对全球巨头竞逐AI王座，由此引发的巨量资本支出是否能换来回报的担忧。

　　智谱算不上大巨头，但也是风光的六小虎，在“算明白账”这件事情上，大家并无差别。

　　国家安全部今天发布安全提示文章，在光影触手可及、分享即时便捷的时代，我们享受着影像记录带来的便利与乐趣。

　　近期，郑州公安机关联合相关部门严厉打击涉烟花爆竹违法行为，现将5起典型案例通报如下。案例一：2026年1月26日，郑州市公安局中牟县局民警在工作中发现张某非法储存烟花爆竹。根据《中华人民共和国治安管理处罚法》，张某被依法予以行政拘留。

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　　消防车高速救援后被收通行费？收费站回应：该车辆未悬挂专用号牌，需先行缴费后再退费

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