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　　在近期的股市表现中，上证指数于昨日收盘报3771.1点，微涨0.13%，持续维持在十年新高的水平。市场上普遍存在关于“慢牛”与“健康牛”的讨论，众多基金投资者对于当前市场情绪愈加乐观。

　　本轮牛市的特征与以往大相径庭，呈现出缓慢而稳健的走势。这一轮的牛市主要集中在人工智能、半导体以及创新药等前沿科技领域，反映出科技股的引领作用以及各个板块的动态轮动。根据万得数据，截至8月21日，软件行业、互联网以及通信设备三大领域的涨幅位居前三，分别达到101.39%、98.58%和93.2%，市场上开始传递出“科技牛”和“技术牛”的强烈信号。

　　与此同时，市场的资金流入情况也显示出乐观的态势。根据统计数据，7月份居民存款减少了1.19万亿元，而非银行存款却增加了2.14万亿元，这一现象预示着资金正在向市场配置。对于大多数基金投资者而言，当前的市场状况无疑是振奋人心的。

　　根据Choice数据显示，截至上周末，共统计出6256只权益类基金（包括股票型和混合型），其近一年的平均收益为34.06%。在这些基金中，有6193只产品实现正收益，占比达到99%；更为显著的是，有54只产品的净值实现了翻倍。股市的强劲表现自然推动了权益类基金收益的提升，许多老基民因而迎来了资金的解套，而新增资金的流入亦在不断增加。

　　尽管如此，投资权益类基金的策略依旧复杂。如何评估基金经理的选股与择时能力，以及分析各类重仓股和重仓赛道的表现，都是普通投资者难以掌握的高阶技能。目前市场上对于更简单的基金选择方式的需求日益强烈。

　　从新基金的发行情况来看，7月共计新发基金149只，环比增长25.21%，同比增长61.96%。在近三年的数据中，7月的发行数量显著高于平均水平124只。在这149只新基金中，超过一半是权益类指数基金，包括被动指数型和增强指数型。

　　基金管理人往往会根据市场行情调整新发基金的布局。以7月份的情况为例，在A股“慢牛”逐渐形成共识的背景下，权益类指数基金的业绩表现亮眼。根据上海证券基金评价研究中心的数据，7月份基金的募集规模总计为1078.36亿元，其中权益类指数基金的募集规模达到305.65亿元，占比28.3%。在指数基金内部，权益类和债权类基金的募集规模差距不大，前者的规模比后者多出约16亿元。

　　在过去一年中，权益市场的结构性机会持续涌现，科技、创新药及新消费等赛道频繁交替表现，权益类基金的业绩也同步上升。不过，面对市场的轮动与选股、择时的挑战，即便是经验丰富的基金经理在牛市中也未必能够稳操胜券。因此，对于普通投资者而言，选择指数基金作为切入点显得更加稳妥。

　　指数基金的优势在于能够有效规避主动管理型基金中，基金经理在选股和择时方面的能力局限。纵观全球，巴菲特虽有如日中天的投资声誉，但对于大多数主动管理的基金经理而言，即使在牛市中，他们也需不断应对选股和择时问题。根据万得数据，今年第二季度，主动管理的股票和混合型基金在选股方面虽取得了良好表现，但其择时能力并不出色。

　　具体来看，二季度基金的重仓股平均收益率为8.94%，而同期中证800成分股的收益率仅为1.66%。这一表现从侧面反映出主动权益类基金经理的选股能力仍有保证，但在择时上的表现则未如理想。根据上海证券基金评价研究中心的统计，二季度主动管理的股票基金和混合型基金的股票仓位均有所下调，分别减少0.24个和1.21个百分点，然而整体大盘却在上涨，说明基金经理的整体择时表现欠佳。

　　投资者不妨关注ETF作为代表的指数基金，因为其不需要基金经理过于关注选股与择时问题，投资者亦不必分析个股或行业的表现，只需选择具体的指数即可。随着市场对宽基ETF的偏好日益增加，自2018年以来，指数基金规模显著增长。截至今年一季度末，国内指数基金数量已达2099只，规模合计51925.71亿元，其中ETF产品数量为1095只，规模为36633.92亿元，占总规模的70.55%。

　　在众多指数基金中，宽基ETF以20412亿元的规模占据市场份额的56%，成为第一。宽基ETF的运作机制类似于一个“大型股票篮子”，囊括各行业和不同规模的优质公司股票，有效分散风险，并能够在牛市中表现出色。

　　例如，跟踪沪深300指数的ETF能够覆盖中国最优质的大盘股，涵盖行业多达20个，展现出良好的风格均衡与蓝筹股属性。此外，宽基ETF的管理费用普遍低于主动权益类基金，并且具备较高的交易量与流动性，适合普通投资者的需求。

　　尽管在牛市中，指数基金及权益类ETF展现出的优势不容忽视，但不能简单地得出被动投资一定优于主动管理的结论。对于已有一定了解的投资者，经过科学的研究，仍有机会从一些优质的主动权益类基金中获得良好的收益。据悉，截至2025年二季度末，过去10年间主动管理股票型基金的收益率为46.94%，而同期中证全指全收益指数的收益率为-8.52%。因此，若长期持有一只表现优于市场的主动管理基金，仍然存在获利的机会。然而，投资者对市场的判断和耐心也是至关重要的，许多基民在市场波动中可能难以坚持投资策略，最终获利的投资者数量有限。